Pulse

Ігровий слід Blackstone

Виступаючи на iGB Live! на події в Нідерландах, керуючий директор BlackStone Group Хайде Хонг відповів на запитання G3 про інвестиції Blackstone в ігровий сектор

У секторі, який настільки вразливий до змін у регулюванні, що робить азартні ігри таким цікавим для приватного капіталу?
Ігри — це великий глобальний бізнес із потужним грошовим потоком і можливостями купувати/створювати лідерів масштабного ринку — звідси інтерес до прямих інвестицій. Правильно, що регулювання є ключовим ризиком і міркуванням кожного разу, коли оцінюються інвестиції в ігри, і ми приділяємо цьому особливу увагу в рамках нашого процесу ретельної перевірки кожної потенційної інвестиції.

Після збою, які множники PE застосовуються до придбань. Чи їх було зменшено, щоб у свою чергу зменшити ризики для банків?
Коефіцієнти оцінки в кінцевому підсумку стосуються перспектив і якості кожного окремого бізнесу. Але загалом множники зросли (порівняно з роками «краху», скажімо, 2008-11). Зазвичай ми проводимо тріангуляцію між мультиплікаторами EV/EBITDA, P/E та EV/EBITDA-Capex.

Що б ви порадили власникам бізнесу, відвідуючи iGB Live! хто, можливо, розглядає стратегію виходу та хоче зробити свій бізнес більш привабливим для залицяльників? Яке місце в цьому займає соціальна відповідальність?
Зосередьтеся на тому, щоб мати переконливу стратегію та досягти її. Потенційні покупці будуть дбати про фінансові показники, масштабованість, а також про якість команди менеджерів та активів, які вони придбаватимуть, а також про те, чи є диференційована «історія», яку вони купують. ESG є важливим фактором – покупці хотіли б знати, що потенційні придбання піклуються про відповідальну гру та що компанії мають надійну стратегію щодо цього.

Як ви бачите баланс між онлайн і наземним доступом. Чи є зміщення інвестицій в онлайн чи ви бачите їх як окремі одиниці?
Існує багато галузевих досліджень, і існує загальна думка, що онлайн-ігри розвиватимуться швидше, ніж наземні, але наземні ігри продовжуватимуть зростати. Таким чином, слід очікувати збільшення інвестицій в онлайн, але наземні ігри все ще можуть запропонувати привабливі можливості.

Чи шквал придбань веде до досягнення кінцевої мети? Які наміри Blackstone щодо ігрової індустрії, оскільки на даному етапі вона, здається, об’єднує стратегічні точки…?
Ми оцінюємо кожну інвестицію як окрему можливість. Що стосується Cirsa, команда менеджерів має величезний досвід розвитку бізнесу в Іспанії, Італії та Латамі, тому ми з нетерпінням чекаємо на підтримку їх у цьому шляху.

Чи змінилася думка інвестиційного співтовариства про ігри як про високий ризик і високу винагороду через успішні проекти MICE та IR, чи діють інші фактори?
Успішні події справді сприяють просуванню ігрової індустрії та можуть допомогти залучити більше інвестицій у галузь. Звичайно, участь учасників ігрової індустрії на цих подіях допомагає створити міцну мережу з інвестиційною спільнотою